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11月份集合基础产业信托成立规模环比增23%

来源:http://www.friedwires.com 作者:游戏娱乐 时间:2020-03-30 06:55

信托公司以基金管理人的身份参与PPP项目比较普遍。此前,紫金信托与江苏信托中标江苏省PPP融资支持基金中,二者以基金管理人的身份参与PPP项目,收取管理费用;中信信托则以0.3%的管理年费率成为中标贵州省PPP母基金唯一基金管理人。

用益信托工作室研究员帅国让表示,今年以来,虽然信托业发展所依赖的市场需求结构已发生巨大变化,但近期股市的惊人表现已刺激更多资金借道信托涌入。加上近期信托保障基金的增信作用,使得上周信托融资规模增长。“从近几周的融资规模走势来看,信托市场融资能力有所改观,但信托市场面临的不确定性风险不容忽视。”帅国让表示。但在发行市场,上周共18家信托公司参与发行了29款集合信托产品,均披露预计募集资金,发行规模为54.47亿元。机构参与数量环比略有回升,机构参与度为26.47%。与前周相比,上周发行市场继续降温,发行规模下降明显。不仅产品发行数量环比减少8款,而且发行规模环比减少9.75亿元,发行规模环比跌幅15.18%。

今年来,基础产业信托持续火热,1月份、2月份的发行规模占比均超过去年同期水平,这也反映出信托公司加大了此领域的布局。作为信托公司重要的传统业务,基础产业信托是信托公司参与基础设施建设的主要途径,今年基础设施建设有望迎来更大力度的政府支持和资源倾斜,基础产业信托或将迎来持续爆发,同时信托公司也应注重探索挖掘新基建业务模式。

2016年上半年的投资增长率处在下降状态,启动新的基础设施投资项目还在酝酿阶段,使得基础产业的投资动力不足。用益信托研究员帅国让对《证券日报》记者表示,基础产业信托受政策影响较大,自43号文发布以来,剥离融资平台政府融资职能,使得政信产品发行放缓,造成困境出现。同时,帅国让还预测未来这类产品还会减少,主要是担心地方债务风险。

从统计数据来看,上周预期平均收益率最高为11.25%,是由中信信托成立的“西安曲江凤凰池贷款集合资金信托计划”,资金运用方式为贷款,投向房地产领域;预期平均收益最低的为6.2%,由湖南信托成立的“乐融宝2014-2号集合资金信托计划”,资金运用方式为其他投资,投资其他领域。

基建类信托平均收益率近8%

成立规模环比增22.77%

统计显示,上周共30家信托公司参与成立了90款产品,其中67款产品公布了募集资金,成立规模约为127.02亿元。与前周相比,参与公司数量有所增加,虽然产品成立数量回落至90款,但融资规模继续增长,环比涨幅15.58%,产品平均规模由前周的0.82亿元上升至1.41亿元。

应探索更多新基建业务模式

11月份基础产业信托募集资金环比增长了22.96%,呈现回暖趋势。基础产业信托的展业困境由来已久,从年初开始蔓延。尤其是10月份,基础产业信托成立规模刚过100亿元,到达低谷。

基础产业投资占比第一

中融信托在研报中表示,基础产业未来规模仍会保持在高位,尽管近期新冠疫情爆发,对业务开展造成了影响,但未来基础产业类信托会是信托业务的主要支撑点,特别是考虑到极可能出台一系列政策刺激经济的情况下,政信业务或会受到较多政策红利支持。

在目前资产荒的大背景下,越来越多的信托公司重新开始寻找基础产业中的发展机遇,目光锁定PPP,各信托公司在PPP项目中的参与依然处于探索之中。格上理财研究员认为,PPP模式在信托方面的推广,虽不能替代政信合作业务,但有利于维持信托公司在基础设施领域的投入。但信托公司不应盲目追捧PPP模式,帅国让认为,虽然它能分散风险,降低融资成本,但也存在产品期限下收益低,不确定性风险大的问题。

上周的信托理财市场表现分化,其中,成立市场融资规模环比涨幅15.58%,而发行规模却环比跌幅15.18%。分析人士表示,股市财富效应让更多大体量游资借道信托,而信托转型过程中面临的各类阵痛又使信托公司对发行保持谨慎,因而形成了上述局面。未来,伴随种种不确定因素,信托产品面临的风险依然不容小觑。

作为三大与实体经济密切相关传统业务之一,基础产业信托具有明显的政策优势。帅国让认为,在“房住不炒”的基调下,房地产信托发展受限;经济增速换挡,实体经济增速放缓也带来了资产质量的下滑,工商企业类项目信用风险加大;近期,7省份推出25万亿元的重点基建项目,基建投资成为了经济稳增长的有力抓手,基础产业信托发展优势明显。

不过也有信托业内人士持有不同观点。有信托分析人士对记者表示,地方政府融资成本下降是多数信托公司减少政信业务规模的主要原因,但是大型金融机构背景的信托公司,借助股东背景,在资金端有强大的资金获取能力,包括各类金融同业的低成本资金,这也使其继续发展政信业务的优势。

近期,信托产品的预期收益率变化幅度较大,呈波浪变动形式;对于平均期限而言,变化幅度趋于平稳,大致在1.5年徘徊。另外,成立的集合信托产品中,基础产业领域融资规模依旧居首,共成立15款产品,募集资金达52.16亿元,占总成立规模的41.06%;工商企业领域居次席,规模及占比均有所回升,共成立13款产品募集资金26.97亿元,占总规模的21.24%;房地产类融资规模及占比亦回升,共成立12款产品,募集资金20.7亿元,占总规模的16.30%;其他投资领域共成立20款产品,募集资金17.95亿元,占总规模的14.13%;金融领域位居末席,募集资金9.24亿元,占总规模的7.27%。

袁吉伟对记者表示:“今年基建投融资需求较旺,对于基础产业信托形成支撑,新产品发行仍会较快。与此同时,中央加强地方债务管控政策延续,将限制传统政信业务发展速度,本轮基建投资中新型基建占比很大,这是新业务领域,之前信托公司参与不多,需要探索可行的业务模式。”

中国信托业协会公布的数据显示,截止到今年三季度末,信托资金在基础产业上的规模占比为16.6%,从二季度末的17.31%下调,达到今年新低。而一季度末的该项数据则为18.02%。今年第三季度末基础产业信托的规模占比已低于工商企业、金融机构、证券市场,成为第四大资金配置领域。

与融资规模相当的是,上周成立产品平均预期年化收益率为9.51%,环比增加0.72个百分点,平均收益率小幅回升。从各期限平均收益水平来看,上周收益最高的为2年及以上期限产品,预期收益为10.55%;其次,1.5-2年期限产品平均收益为10.03%,环比增加0.42个百分点;1-1.5年期限产品平均收益为9.45%,环比减少0.54个百分点;而1年及以下期限产品平均预期收益率为8.74%,环比增加0.60个百分点。

基础产业信托未来前景如何?多个机构和研究人士均对此持乐观态度。

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