财经生活

当前位置:游戏娱乐 > 财经生活 > 除了美联储加息外 2018年哪些国家也会收紧政策?

除了美联储加息外 2018年哪些国家也会收紧政策?

来源:http://www.friedwires.com 作者:游戏娱乐 时间:2020-03-30 06:55

□嘉瑞基外汇之星 李映辰

图片 1

本周全球金融市场将迎来央行超级周,美联储、英国央行、日本央行都将召开议息会议,投资者对于利率决定的解读很可能引发市场剧烈波动。

美联储下周将召开议息会议,市场广泛预计此次会议将会决定加息25个基点,是12个月来的第二次加息。本周美联储三号人物纽约联储主席杜德利在纽约发表书面讲话称,随着经济状况继续好转,他支持逐步加息。但他同时警告称,财政与货币政策需要合作,以确保长远经济发展。假设经济保持在当前轨道上,那么他会支持通过逐步提高短期利率的方式,让货币政策变得不那么宽松。虽然美国经济状况正在接近美联储的双重目标,但杜德利指出,美国面临长期挑战,敦促财政政策决策者时刻铭记宏观经济稳定性。在被问及强劲的美元时,杜德利表示如果美元坚挺是因为人们认为美国将有更好的前景,这肯定是好事情。一般来说,货币强势与人们认为经济健康的看法和生活水平上升有关,所以,他对此并不会特别担心。

热点栏目

美联储6月议息会议今天开始,面对复杂的经济形势,FOMC票委在货币政策问题上面临艰难抉择。美联储主席鲍威尔则将迎接包括制定合理政策延长史上最长美国经济扩张时期、向公众明确传达美联储的意图与想法、维护美联储独立性和公信力等三大挑战。

美元指数在对前方的下跌进行调整。从日线图上看,K线收出实体大阴,但均线系统仍然保持完好的多头排列。再看4小时图,价格重新挑战100.00的整数关口位,美元指数仍面临进一步下调的风险。短线空头动能占据明显优势,主趋势已转为向下,预计美元指数仍将继续走弱,目前以看涨强势非美货币为主思路。

资金流向 千股千评 个股诊断 最新评级 模拟交易

同时,近日随着议息会议的临近,美国总统特朗普越来越频繁地向美联储发难,甚至直白地说:“我已经等了很久了,要知道以前约翰逊和尼克松总统也曾经对美联储货币政策进行过强力干预。”

澳大利亚统计局本周公布的数据显示,澳大利亚三季度实质国内生产总值经季节调整后较前一季度下滑0.5%,二季度GDP修正为较前一季度增长0.6%。这是澳大利亚经济自2011年初以来首次出现萎缩,也是自1991年陷入衰退以来的第四次萎缩。同时,澳大利亚三季度实质GDP经季节调整后较上年同期增长1.8%,远低于二季度约3.1%的增幅。数据公布后,澳元兑美元下跌了约0.5%。糟糕的GDP数据对澳大利亚央行而言也是一记警钟。澳大利亚央行近来一直对经济前景保持乐观的看法。澳大利亚央行本周决定维持利率于1.5%不变时承认经济增长将放缓,但也预测最终会回升。投资者迄今似乎认同澳大利亚央行的乐观看法,利率期货暗示,未来几个月澳大利亚央行再次降息的可能性极低,不过也不太可能加息。总体来看,澳大利亚央行本次的决议结果及措辞均合乎市场预期,对澳元走势几乎没有产生任何影响。

客户端

将为7月降息铺垫

加拿大央行本周也一如预期维持0.5%的隔夜利率不变,与美国的货币政策背道而驰。加拿大央行弃用了风险均衡的惯用措辞,称当前的货币政策状况“仍适合”。加拿大央行表示,预计经济将适度增长,但企业投资和非能源商品出口仍会令人失望;尽管总体消费者物价指数最近数月回升,但仍略低于预期;就业持续增加,但与美国情况相反,加拿大经济中仍存在大量闲置;虽然全球经济状况增强,但不确定性犹存,这削弱了企业信心,抑制了加拿大主要贸易伙伴国的投资。加拿大央行公布利率决定之后,加元释然性上涨。本次加拿大央行的政策声明是近年来最短的一份,语气略微谨慎,整体来看预计加拿大央行明年绝大部分时期将会按兵不动,但潜在经济动能疲弱料将迫使其在明年某个时间点采取行动。美元持续走强,美债利率走高及其与加拿大国债收益率之差或继续扩大,美债收益率走高料将打压加拿大经济增速,再考虑到特朗普在贸易上的立场令外部不确定性上升,因此中期可以继续看空加元。

  美联储2017年加息了三次,并是十多年来第一次成功地加快了升息步伐,反映出经济增长势头的加快,其还预计2018年将加息三次。

在美联储3月议息会议上公布的季度经济展望中,FOMC委员认为年内将停止加息,2020年以后可能再缓慢收紧货币政策。不过进入二季度以来,美国经济前景开始被阴云笼罩。

  鉴于美联储在全球货币政策制定中举足轻重的地位,尽管美国以外的其他地区仍存在短期货币政策的不确定性,但世界主要经济体将在2018年进入紧缩周期则是经济学家们的共识。 

受到全球经济放缓及贸易不确定性等因素影响,近期美国经济数据出现波动,其中制造业受到的冲击尤为明显。美国4月耐用品订单和工业产出环比下滑超预期,5月制造业PMI终值录得50.5,创2009年9月以来新低,美国供应管理学会5月制造业指数为52.1,创2016年10月以来新低。16日公布的6月纽约联储制造业指数暴跌26点至-8.6,为有记录以来最大月度跌幅,其中新订单和未完成订单数据明显恶化,就业指数两年来首次跌至负值。

图片 2

经济数据的下滑显然引起了美联储官员的注意,鲍威尔两周前出席芝加哥联储举办的“Fed Listens”活动时表示,美联储正密切关注贸易形势发展对美国经济前景的影响,并将采取适当行动以维持经济增长和劳动力市场强劲,使得通胀率接近2%目标。但他也表达了对利率逼近有效利率下限的担忧,市场对此解读为考虑到目前较低的利率水平(2.25-2.50%),美联储希望避免过早采取行动而影响后续政策灵活性。

  美联储2018年料加息三次,全球各央行料紧随其后

目前机构普遍预期美联储6月将按兵不动,他们把焦点指向决议声明中有关经济前景、贸易摩擦影响和近期数据的解读,同时预计政策立场有关“耐心等待”等措辞很可能被删除,为7月以后的降息埋下伏笔。

  高盛预计,2018年加息的央行可能不止美联储。美国已非常接近充分就业,英国已达到了充分就业的临界点,而欧元区的(劳动力)闲置部分也在缩小;美联储、英国央行、加拿大央行、瑞典央行、澳洲联储和新西兰联储在2018年都可能加息以控制通胀。 

此外虽然包括美联储副主席克拉里达在内的多位FOMC票委表达了对降息的支持,即将公布的“点阵图”所表现的降息预期也可能令市场大失所望,最新预估显示,17位票委中只有9位委员会将利率预期下调25基点。自2012年推出“点阵图”以来,联邦基金利率从零利率区间开始经历了一轮完整的加息周期,对于潜在的降息周期可能,FOMC委员似乎疑虑重重,特别在目前低通胀、低增长和低失业率的背景下。

  花旗银行预估2018年发达国家的平均利率会达到2008年以来最高,上升0.4个百分点至1%。而摩根大通则预测平均利率会从今年底的0.68%升至1.2%,加息超过0.5个百分点。花旗银行预计美联储及加拿大央行明年会升息三次,英国、澳大利亚、新西兰、瑞典和挪威央行升息一次。     

券商杰弗里(Jefferies)集团高级利率交易员西奥(David Shiau)在研报中指出,美联储会在决议声明中传递出尽可能多的鸽派信号,如果在G20峰会后贸易形势没有明显改善,FOMC就会采取行动。芝商所CME利率观察工具FedWatch显示,美联储7月降息概率为83%,年内降息3次及以上的概率也已经升至53%。

  花旗银行全球经济研究主任Ebrahim Rahbari表示:“2018是我们真正收紧货币政策的一年。我们将继续目前的道路,金融市场目前还可以很好地应对货币政策,但在2018年晚些时候或者2019年,货币政策将成为使市场复杂化的因素之一。” 

图片 3

  鉴于2017年美国经济表现强劲。分析师预计2018美联储至少会加息三次。

北美信托银行首席经济学家坦南鲍姆(CarlTannenbaum)认为,风险可能正在上升,但美联储并不希望把自己逼入困境,7月是关键节点,投资者已经为此做好了准备,一旦美联储届时继续按兵不动,金融市场可能会爆发激烈的负面反应。

  联邦基金利率显示的美联储加息概率:

蒙特利尔银行经济学家柯林斯(Margaret Kerins)预计,一次25基点“先发制人”的降息是美联储下一步最可能的行动,此举将暂时提振风险资产,并导致2年期和10年期美债收益率曲线陡化。在这种情况下,联邦基金利率期货会消化未来六个月至少两次25基点降息的预期。

图片 4

鲍威尔连任不稳

  摩根大通固定收益国际首席信息官Nick Gartside表示:“美国的基本面依然强劲——12月耐用消费品(如汽车、电视机等)数量攀升,制造业PMI保持在高位,消费者信心继续大幅提高,劳动力市场状况持续改善,达到新周期里的高峰,这些都将支撑美联储加息三次”。

随着议息会议的临近,美国总统特朗普近来越来越频繁地向美联储发难。16日特朗普在接受美国媒体采访时表示,鲍威尔是自己的选择,但美联储的决定让他很不满意。“坦率地说,如果美联储主席是其他人,而联邦基金利率没有现在这么高,我们的经济增速能再提升1.5%(美国一季度GDP增速3.2%)。”也许感到意犹未尽,特朗普还提到了两位前任的历史,“我已经等了很久了,要知道以前约翰逊和尼克松总统也曾经对美联储货币政策进行过强力干预。”

  欧洲央行;2018年料紧跟美联储步伐,但结束QE前不会加息

不过特朗普提及的这段历史如今依然充满争议。不少经济学家认为,政府干预货币政策是上世纪70年代美国陷入高通胀、经济波动和衰退的主要原因。如今美债收益率变动反应投资者对于美国经济衰退的担忧,截至第一财经记者发稿时,与利率关联密切的2年期美债收益率报1.856%,再次跌向2017年以来新低,基准10年期美债报2.077%,日线六连阴,继续滑向2%的重要心理关口,长短期美债收益率倒挂的现象持续存在。亚特兰大联储GDPNOW模型显示,二季度美国GDP增速可能降至2.1%。

  欧元区正处在金融危机以来经济增长的黄金时期,其增长速度甚至超过了美国。 2017年第三季度,欧元区的GDP比上个季度增长了0.6个百分点,2017年GDP相比去年同比增长2.5个百分点。而美国的GDP相比去年只同比上涨了2.3%。 

在美联储召开议息会议的同一天,特朗普将在佛罗里达州奥兰多的集会上正式宣布参加2020年美国总统竞选。

  鉴于欧洲经济这种非常强劲的增长,市场认为欧洲央行加息的时间可能会提早。但市场也预计2018年欧洲央行可能不会加息。不过,却会逐步收紧货币政策。

在美联储前副主席费希尔(Stanley Fischer)眼里,特朗普连任就意味着鲍威尔将无法获得第二个任期。费希尔表示,特朗普对美联储政策的批评,给鲍威尔制造了非常尴尬的局面,美联储将不能完全独立于政治。“让特朗普来决定货币政策不是一件可取的事情。”他补充道。

  欧洲央行将从2018年1月起将购债规模削减至300亿欧元,并持续至9月就是其收紧政策的方式。但是如果经济情况转变,欧洲央行也可能会改变货币政策来刺激经济。 

不过特朗普的竞选之路可能并不平坦,美国福克斯新闻网16日发布的民调显示,在假定共和党总统候选人是特朗普的前提下,特朗普在与拜登、桑德斯、沃伦等五名民主党候选人对决中的支持率均处于下风。美国前副总统拜登在民主党内部初选的支持率遥遥领先,如果现在大选在拜登和特朗普间展开,拜登将以49%:39%,高出特朗普10个百分点的优势胜出。

  野村证券分析师安迪·凯茨认为2018年欧元区的核心通胀率可能要比欧洲央行预计的高。如果这成为现实,那么将会迫使央行进一步加深加快措施。 

  但是,安迪·凯茨也提出了警告:政治的不稳定性可能会对欧元区经济造成负面影响;因为民粹主义的日益增多,2018年上半年的意大利大选被视为影响欧洲经济潜在的风险因素。 

本文由游戏娱乐发布于财经生活,转载请注明出处:除了美联储加息外 2018年哪些国家也会收紧政策?

关键词: